这篇文章还未发出前，就已经引发了争议。几位自称的“房地产业内人士”仅仅根据文章标题就纷纷留言希望不要发，认为不是房地产行业内的人评论房地产不专业，水平不高，质量太差。我的看法是，别人（哪怕是宇宙权威的业内人士）反对你，你不一定对，也不一定错。决定你对错的只有事实和逻辑。坚持发出，让所有人评判。
现在买房对抗央行印钞带来的通胀似乎成为了一条不证自明的公理。几乎所有人都认同这个道理。一线房地产价格的快速上涨也基于这样一种逻辑。但是，到底有多少人真正思考过这个问题呢？
如何衡量通胀？
如果你还是用CPI来衡量所谓通胀，那么你应该再想想。一个人一生要吃多少菜？买菜能花多少钱，买房要花多少钱。一个人的钱不仅是买菜的，更是买房置业的。当房价越来越贵，本质上还是普通人的购买力下降了，跟不上房价增长的速度。财富从普通人手中向拥有资本资产(如房产)的人手中转移。“通胀”是通货膨胀的简称，所谓通货，应该是货币供应总量。因此，用货币供应总量M2来衡量全面通胀才是更合理的。自1999年12月以来，中国货币供应总量M2的年复合增长率是17%，而用CPI衡量的“通胀”每年才2.37%，不同的视角，看到的是两个截然不同的世界。
买房对抗通胀的原理
买房对抗通胀的逻辑在于：通胀是货币（信用）现象，房价也是货币（信用）现象，当信用迅速扩张，推升通胀时，也会同时推升房价，从而实现对冲。但是，信用扩张也要具体问题具体分析，要看信用扩张的源头是什么。
过去十几年，信用扩张推升了房价以17%以上的速度复合增长，但用CPI衡量的通胀并不是同步的恶性上涨，因为信用的扩张分布不均，离信用扩张的源头（比如房地产）近的人先获益，财富集中到了少数人手里，而不是平均分配造成广泛的通胀。同样的道理，未来的信用扩张如果主要流向了基建，流向处理僵尸企业等领域去保银行，保就业，维稳定，房价就不一定受益。理论上银行系统可以无限的信用扩张“印钱”。但是，这些新增加的信用并不是均匀的分给每个人。总有人先得到钱，从而获利，总有人最后得到钱，从而受损。重要的是要搞清楚信用扩张的源头。银行不能在没人借贷的情况下凭空“印钱”，必须借助于借贷者，才能扩张信用。借贷者其实才是信用扩张的源头。
过去十几年买房确实能对抗以M2衡量的广义通胀。信用扩张，谁离印钞机越近，越容易获益，就越能对抗通胀。谁离印钞机越远，就越晚得到好处，却不得不面对上涨的物价。人们通常认为是银行印钱然后推高房价，实际上是银行通过房地产借贷/投资来印钱，房地产才是真正的印钞机。房地产本身就是M2通胀的源泉。买房的人，直接坐在印钞机上，当然能对抗通胀。但未来还会是这样吗？
信用如果收缩呢？
信用扩张推高了房价。但是，天下没有不散的宴席。信用也存在周期，信用会扩张也会收缩。最简单的道理，如果作为信用扩张源泉的借贷人无法还贷款，信用就被摧毁了，信用被迫收缩。目前经济体系中大量存在的僵尸企业就是典型的无法偿还贷款，只能借新还旧苟延残喘的例子。一旦信用收缩，严重依赖信用的资产，如房地产，就会受到最大的冲击。日本、香港、美国、西班牙等国家和地区的房地产市场无一例外，都在信用周期收缩的时候受到重大冲击，房价动辄腰斩，无数家庭梦想破裂，毕生积蓄毁于一旦。
买房对抗通胀的前提
买房对抗通胀的逻辑本身并没有错，但是要有一个重要前提，那就是未来的信用周期仍然是扩张的，而且这种信用扩张仍然是基于房地产的借贷/投资这个核心。如果未来出现信用收缩，房地产就无法对抗通胀，因为大环境是通缩而不是通胀的，房地产反而第一个受害。即使未来由于中国经济的特殊性，中国不存在信用周期，信用永远扩张，信用扩张的源泉必须还是房地产，买房才能对抗通胀。因此，“京沪永远涨”的前提是信用永远扩张，而且永远靠房地产这个源泉扩张。
所以，离开了信用扩张的重要前提，买房并不一定能对抗通胀。买房就能对抗通胀？想得美！
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